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3月金融数据超预期传递暖意

根据中国人民银行4月11日发布的数据,3月,人民币贷款增加3.13万亿元,同比多增3951亿元。3月,社会融资规模新增4.65万亿元,比上年同期多1.28万亿元;3月末,广义货币(M2)余额249.77万亿元,同比增长9.7%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.3个百分点。多位业内人士认为,3月金融数据超出预期,呈现回暖态势,更体现出货币金融政策靠前发力支持稳增长的效果。

社会融资规模方面,表内信贷、表外融资、政府债券融资是带动3月社融多增的主要项目。“当月政府债券融资受到专项债额度提前下达支持,同比多增3921亿元,成为支撑社融的主要增长点。这既体现了经济下行压力下宏观政策集中发力,也显示实体经济自主融资依然有待改善。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

贷款方面,3月新增人民币贷款3.13万亿元,环比多增1.9万亿元,同比多增3951亿元。3月末人民币贷款余额201.01万亿元,同比增长11.4%,增速与上月末持平。

中国民生银行首席研究员温彬表示:“具体来看,企业部门贷款增长较多,3月新增2.48万亿元,同比多增8800亿元。但结构改善不够明显,中长期信贷增长基本与去年同期持平,短期贷款和票据融资增长较多,形成了冲量。”王青认为,3月企业中长期贷款需求扩张仍主要靠基建类贷款支撑,尽管房企融资政策边际放松,以及政策层面鼓励银行加大对制造业信贷支持力度,但当前房企和制造业企业中长期贷款需求仍然较弱,新增贷款可能主要用于资金周转而非长期投资项目,制约了中长期贷款放量幅度。

广义货币(M2)方面,M2同比增长9.7%,也略高于市场预期。王青说,当前M2增速已略高于名义GDP增速,这是在货币政策逆周期调控发力时期的正常现象,未来还有阶段性小幅上行空间。

温彬表示,整体上看,本月金融数据超出预期,社融分项较为全面增长,反映金融持续加大对实体经济的支持力度下,宽信用效果开始显现。但同时也要看到,新增信贷结构改善尚不够明显,与居民消费相关的信贷增长弱于去年同期。

在温彬看来,未来外部形势更趋复杂多变,稳增长任务仍然艰巨。从3月物价数据来看,我国通胀尚温和可控,对货币政策掣肘有限。要继续坚持稳中求进的政策基调,坚持以我为主,兼顾内外,发挥总量政策和结构性政策双重功能,用好支农支小再贷款、科技创新和普惠养老专项再贷款等工具,加大对市场主体的纾困力度,保持经济运行在合理区间。

王青表示,下一步按照稳增长“政策措施靠前发力,适时加力”的要求,二季度降准降息的概率在加大。其中,降准能够切实提升银行放贷能力,而降息则有助于激发实体经济融资需求。

来源:经济参考报

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